A Bloomberg Businessweek publicou um relatório esta semana descrevendo o problema do investimento em ESG. Trata-se de uma longa análise com muitos fatos e números, por isso achei que valeria a pena resumir suas principais conclusões.
Aprofunde-se → 2 min
Conheça a MSCI: a casamenteira de ESG
A MSCI é a principal empresa de classificação do mundo para designações ambientais, sociais e de governança (ESG). É o equivalente ESG da Moody’s para classificações de seguros.
A MSCI se tornou o padrão de fato para se atribuir a palavra “sustentável” a qualquer fundo de investimento. Como resultado, o impacto do investimento sustentável foi prejudicado.
Qual é o problema com as classificações ESG da MSCI?
De acordo com o relatório da Bloomberg, as classificações da MSCI não medem com precisão o impacto de uma empresa sobre a Terra. Em vez disso, suas classificações medem o impacto da Terra em uma empresa.
Essa é uma distinção poderosa que tem efeitos negativos sobre o impacto no mundo real das classificações de ESG. E é um método que a MSCI ostenta abertamente como uma indicação lógica para as partes interessadas relevantes.
O ESG deve se referir à ação climática, não ao risco climático
Os gestores de fundos não se preocupam com o clima. Eles se preocupam com o risco climático.
Com certeza, as empresas estão dizendo as coisas certas. Mas seu plano real de como resolver o “problema climático” lida mais com a mitigação de riscos do que com a melhoria real das operações e da cadeia de suprimentos. Isso é especialmente verdadeiro quando se analisa o componente ambiental dos fundos ESG.
A Bloomberg constatou que os fatores ambientais são os mais enganosos entre os indicadores ambientais, sociais e de governança (ESG).
Por exemplo, a análise de “estresse hídrico” da MSCI determinou se as comunidades locais tinham água suficiente para abastecer a empresa. Isso não levou em conta se a empresa estressou o abastecimento de água local.
E sabemos que a água potável foi contaminada por empresas no passado.
Entre as descobertas da Bloomberg, a mais notável é que “apenas uma das 155 atualizações [de classificação] citou um corte real nas emissões como um fator”.
Se você pode melhorar sua classificação ESG sem reduzir as emissões, o que isso diz sobre a confiabilidade das classificações ESG?
Como corrigir o problema da classificação ESG
O problema de ESG começa e termina com a forma como classificamos as empresas. Como padrão do setor, a MSCI precisa reestruturar sua metodologia por meio de regulamentação, ou devem surgir novos padrões de mercado.
Opção 1: Regulamentar
Um órgão governamental, como a EPA, pode iniciar uma supervisão adicional sobre o sistema de classificação, estabelecendo regras que forçariam a MSCI (e outras empresas de classificação) a mudar sua abordagem de forma mais favorável ao clima.
Opção 2: Criar novos padrões
A regulamentação parece óbvia. Entretanto, você também poderia formar uma cooperativa composta por líderes em sustentabilidade para determinar as classificações. Isso poderia ser iniciado na forma de uma organização autônoma descentralizada (DAO).
Ao incorporar protocolos descentralizados (uma pessoa = um voto), a organização seria menos vulnerável a conflitos de interesse. Nenhuma parte interessada poderia se sobrepor à tomada de decisões para determinar as classificações. Um DAO também incentivaria mais transparência (suas políticas seriam de código aberto) e talvez até mesmo a participação dos cidadãos.
Vamos abordar o problema de ESG agora, não mais tarde
Atualmente, os administradores de fundos se escondem atrás do véu fino das classificações de ESG do MSCI.
Os fundos de ESG estão crescendo em popularidade. Mas está ficando cada vez mais claro que sua principal função não é preservar o clima da Terra…. não intencional ou não.
É importante que você se conscientize sobre a vaidade das classificações ESG. Quanto mais as pessoas entenderem sua falta de impacto, menor será a credibilidade dos líderes do setor, como o MSCI. Assim, poderemos nos concentrar em organizações que priorizam a ação climática em vez do risco climático.
No Comments